Norsk Hydro: Gode resultater oppstrøms, styrker nedstrømsvirksomheten

24 Oct 2024 07:00 CEST

Hydros justerte EBITDA var 7 367 millioner kroner i tredje kvartal 2024, en
økning fra 3 899 millioner kroner i samme kvartal året før. Resultatet var
positivt påvirket av høyere aluminium- og aluminapriser, lavere råvarekostnader
og positive valutaeffekter, som delvis ble utliknet av lavere
resirkuleringsmarginer, volumer i Extrusions og priser i Energy. Dette ga en
justert RoaCE på 8,5 prosent de siste tolv månedene, og en fri kontantstrøm på
1,7 milliarder kroner.

* Solide resultater oppstrøms som følge av økende alumina- og aluminiumpriser
* Forbedringstiltakene for 2024 i rute, Extrusions bygger robusthet i svakere
kjernemarkeder
* Energy realiserer sine fornybarambisjoner gjennom Illvatn pumpekraftverk
* Reduserer eierskap fra 30 til 19,9 prosent og skriver ned investeringer på
956 millioner kroner i Vianode.
* Hydro og Mercedes-Benz utvider samarbeidet for å fremme bærekraftig
utvikling i den brasilianske delen av Amazonas

- Den positive inntektsutviklingen oppstrøms fortsatte i tredje kvartal. Dette
bidrar til gode resultater i oppstrømsvirksomheten vår, og dempet de samlede
effektene av et krevende marked nedstrøms, sier Hydros konsernsjef Eivind
Kallevik.

Den positive inntektsutviklingen oppstrøms fortsatte inn i tredje kvartal, og
bidro til rekordresultater i Bauxite & Alumina. Platts aluminaindeks (PAX) økte
gradvis til 562 USD per tonn innen utgangen av kvartalet, i takt med
tilstrammingen i den globale aluminaforsyningen. De kinesiske aluminaprisene
økte også på grunn av begrensninger i tilgangen på bauksitt, noe som førte til
et balansert marked. Alunorte fortsatte med prosjektet for bytte av energibærer,
og produserte alumina med naturgass i løpet av tredje kvartal. Det ventes at
prosjektet vil være fullført innen utgangen av året. Tremånedersprisen på
aluminium økte fra 2 515 til 2 612 USD per tonn i løpet av tredje kvartal, noe
som bidro til solide resultater i Aluminium Metal.

- Bytte av energibærer fra fyringsolje og kull til gass og fornybar kraft ved
Alunorte er et godt eksempel på at bærekraft og lønnsomhet går hånd i hånd:
Prosjektet gir betydelige besparelser både med hensyn til karbonavtrykk og
kostnader. Sammen med drahjelpen fra PAX i kvartalet, har denne investeringen
hatt betydelig positiv innvirkning på B&As resultat i dette kvartalet, sier
Kallevik.

Nedstrøms har aluminiummarkedet fortsatt vært preget av svak etterspørsel og
lave resirkuleringsmarginer i Europa og Nord-Amerika. Etterspørselen etter
komponenter til bil og transport er fortsatt svak som følge av lavt salg av
elbiler i Europa, særlig i Tyskland. Etterspørselen i bygg- og industrisegmentet
er fortsatt moderat, men kan bli positivt påvirket av lavere renter i 2025. Lav
aktivitet i disse markedene fører til begrenset tilgang på aluminiumskrap, noe
som legger press på resirkuleringsmarginene og reduserer omsmelteproduksjonen
både i Hydro Extrusions og Metal Markets.

- Hydro iverksetter kort- og langsiktige tiltak for å gjøre Extrusions bedre i
stand til å tåle de kortsiktige konsekvensene av et krevende marked - samtidig
som vi fortsetter å investere for å styrke effektiviteten i virksomheten og bli
mer robust på lang sikt, sier Kallevik.

Hydro Extrusions jobber aktivt med tiltak for å tilpasse seg svak etterspørsel i
et krevende marked. Målet er å opprettholde marginer ved å utnytte
produksjonsfleksibilitet og iverksette kostnadsreduksjonsprogrammer. Den nylige
investeringen i en automatisert presse i Cressona i USA, som erstatter to gamle
presser, er et eksempel på at Extrusions satser på økt effektivitet og
produktivitet. Å nå målet om en EBITDA på 8 milliarder kroner i 2025 vil kreve
en markedsbedring for ekstruderte produkter på mer enn 20 prosent volumvekst, og
en bedring av omsmeltemarginer i tråd med historisk gjennomsnitt, som samlet
utgjør i området 2-3 milliarder kroner.

Svake markeder legger press på resirkuleringsmarginene, og det blir iverksatt
tiltak for å øke lønnsomheten og sikre konkurransedyktig tilgang på skrap. God
kapasitet på avansert skrapsortering er avgjørende i dette arbeidet. I tredje
kvartal startet joint venture-selskapet Alusort kommersiell drift av HySort i
USA, som gjør at anleggene kan bearbeide mer brukt skrap. Dette utvider Hydros
HySort-portefølje, som snart vil ha fem maskiner i drift, herunder fire i
Europa, noe som styrker selskapets ledende posisjon når det gjelder å
resirkulere mer brukt aluminiumskrap.

Ved å utnytte en helintegrert verdikjede med sporbarhet fra gruve til komponent,
kan Hydro tiltrekke seg strategiske, bransjeledende samarbeidspartnere som
Mercedes-Benz. Samarbeidet har utviklet seg betydelig i tredje kvartal, ved at
selskapene har gått sammen om et langsiktig program som skal fremme positiv
utvikling i den brasilianske delen av Amazonas. Corridor-programmet skal jobbe
for å beskytte menneskerettigheter, skape inntekter for lokalsamfunn,
gjenopprette natur og utvikle lavkarbon-verdikjeder, og viser at bærekraft for
aluminiumløsninger handler om mer enn å redusere karbonavtrykket.

- Avtalen er en utvidelse av samarbeidet med Mercedes-Benz, ved at vi nå i
tillegg til produktutvikling av lavkarbonaluminium også skal jobbe sammen for å
skape positiv utvikling for mennesker, natur og miljø i staten Pará. Sammen skal
vi øke bærekraften i hele vår felles verdikjede, fra gruvedrift til
sluttprodukt, sier Kallevik.

Det å sikre tilgang på fornybar kraft er svært viktig for vekst innenfor
lavkarbonaluminium. Hydro har tatt en investeringsbeslutning om å bygge Illvatn
pumpekraftverk i Luster, som skal gi en årlig fornybar kraftproduksjon på 84
GWh, og vil bedre fleksibiliteten i selskapets produksjonssystem. Dette vil
styrke Hydro Energis portefølje, som leverer fornybar kraft til
industriproduksjon i Norge.

Den 22. oktober besluttet Hydro å redusere eierandelen i Vianode, produsent av
syntetisk grafitt, fra 30 til 19,9 prosent. Hydro går ut av styret og vil ikke
lenger tilføre kapital til Vianode, men fokusere på prosjekter som støtter
strategiske prioriteringer frem mot 2030. I tredje kvartal er det gjort
nedskrivninger på 956 millioner kroner av investeringene i Vianode, hvorav 581
millioner kroner påvirker rapportert EBITDA, og nedskrivning av aksjonærlån i
Vianode på 375 millioner kroner påvirker finanskostnader.

Resultater og markedsutvikling i forretningsområdene

Justert EBITDA for Bauxite & Alumina økte fra 93 millioner kroner til 3 410
millioner kroner, sammenliknet med tredje kvartal i fjor. Dette skyldtes
hovedsakelig høyere salgspriser på alumina, lavere råvarekostnader og positive
valutaeffekter, som delvis ble utliknet av økte kostnader knyttet til innkjøp av
alumina og lavere salgsvolum. Prisen på Platts aluminaindeks (PAX) var 505 USD
per tonn i begynnelsen av kvartalet, og gikk ned til 478 USD per tonn i juli,
før den igjen økte gradvis til 562 USD per tonn i slutten av kvartalet, etter
hvert som det globale markedet utenom Kina ble strammere.

Justert EBITDA for Energy gikk ned fra 762 millioner kroner til 626 millioner
kroner i tredje kvartal, sammenliknet med samme periode året før. Lavere priser
og lavere gevinst på forskjeller mellom prisområder ble delvis utliknet av
utløpet av en intern tolvmåneders fastpriskontrakt med Aluminium Metal, som ga
et tap i samme periode i fjor. De gjennomsnittlige nordiske kraftprisene gikk
ned i tredje kvartal 2024, både sammenliknet med samme kvartal i fjor og
kvartalet før. Nedgangen sammenliknet med andre kvartal 2024 skyldtes
hovedsakelig bedre hydrologisk balanse og sesongmessig lavere forbruk.
Forskjellen mellom prisområdene i den sørlige og den nordlige delen av det
nordiske kraftmarkedet gikk ned sammenliknet med samme kvartal i fjor, og økte
sammenliknet med kvartalet før.

Justert EBITDA for Aluminium Metal økte fra 1 379 millioner kroner til 3 234
millioner kroner i tredje kvartal 2024, sammenliknet med tredje kvartal 2023,
hovedsakelig på grunn av høyere all-in metallpriser, reduserte karbonkostnader,
høyere nivå på CO2-kompensasjon og positive valutaeffekter, som delvis ble
utliknet av økte aluminakostnader og høyere faste kostnader. Det globale
forbruket av primæraluminium gikk opp med 1,6 prosent, sammenliknet med tredje
kvartal 2023, drevet av en økning på 2,3 prosent i Kina. Tremånedersprisen på
aluminium økte i tredje kvartal 2024, fra 2 515 USD per tonn i begynnelsen av
kvartalet til 2 612 USD i slutten av kvartalet.

Justert EBITDA for Metal Markets gikk ned fra 568 millioner kroner til 277
millioner kroner i tredje kvartal, sammenliknet med samme periode i fjor, på
grunn av svakere resultater fra resirkuleringsanleggene og negative
valutaeffekter, som delvis ble utliknet av gode resultater fra innkjøps- og
handelsvirksomheten. De svakere resultatene fra resirkuleringsanleggene skyldes
reduserte salgspriser i et svekket marked og ytterligere press på marginene i et
stramt skrapmarked.

Justert EBITDA for Extrusions gikk ned fra 1 322 millioner kroner til 879
millioner kroner i tredje kvartal 2024, sammenliknet med samme kvartal i fjor.
Dette skyldtes lavere salgsvolumer og lavere marginer i
resirkuleringsvirksomheten. Generell inflasjon førte til press på faste og
variable kostnader, som delvis ble utliknet av kostnadstiltak. Det er beregnet
at den europeiske etterspørselen etter ekstruderte produkter har gått ned med 7
prosent i tredje kvartal 2024, sammenliknet med samme kvartal i fjor, og med 21
prosent sammenliknet med andre kvartal, delvis på grunn av sesongeffekter.
Etterspørselen i bilsegmentet har fortsatt vært påvirket av lavt salg av elbiler
i Europa, spesielt i Tyskland. Etterspørselen i bygg- og industrisegmentet har
vært moderat etter sommeren, og det er ingen klare tegn til forbedring i
månedene som kommer, selv om lavere renter kan bidra til bedre etterspørsel inn
i 2025. I Nord-Amerika er det beregnet at etterspørselen etter ekstruderte
produkter har gått ned med 4 prosent i tredje kvartal 2024, sammenliknet med
samme kvartal i fjor, og med 7 prosent sammenliknet med andre kvartal.
Transportsegmentet har vært spesielt svakt, som følge av lavere produksjon av
lastebiler. Etterspørselen i bil- og transportsegmentet er preget av svakere
elbilsalg. Etterspørselen i bygg- og industrisegmentet er fortsatt svak, men det
ventes at den underliggende etterspørselen vil bedre seg gradvis inn i 2025, som
følge av lavere renter.

Andre nøkkeltall

Sammenliknet med andre kvartal 2024, økte Hydros justerte EBITDA fra 5 839
millioner kroner til 7 367 millioner kroner i tredje kvartal 2024. Høyere
realiserte priser på aluminium og alumina, kombinert med lavere faste kostnader,
ble delvis utliknet av lavere volumer i Extrusions og
resirkuleringsvirksomheten.

Resultat etter skatt utgjorde 1 409 millioner kroner i tredje kvartal 2024.
Resultat etter skatt omfattet et urealisert tap på 907 millioner kroner på
derivater knyttet til LME-relaterte kontrakter, og en netto valutagevinst på
139 millioner kroner. Resultatet omfatter også en nedskrivning av det
tilknyttede batteriselskapet Vianode på 581 millioner kroner og 129 millioner
kroner i rasjonaliserings- og nedstengningskostnader. Videre er valutatap og tap
på et lån til Vianode justert med 1 467 millioner kroner. Den skattemessige
effekten av disse justeringene reflekterer en standardisert skattesats for
skattepliktige gevinster og fradragsberettigede tap.

Hydros netto gjeld gikk ned fra 16,2 milliarder kroner til 14,8 milliarder
kroner i løpet av tredje kvartal 2024. Nedgangen i netto gjeld skyldtes i
hovedsak tilført EBITDA, som delvis ble utliknet av investeringer og annen
kontantstrøm knyttet til driften.

Justert netto gjeld gikk ned fra 26,1 milliarder kroner til 25,0 milliarder
kroner, hovedsakelig på grunn av nedgangen i netto gjeld på 1,5 milliarder
kroner, som delvis ble utliknet av en økning i netto pensjonsforpliktelser på
0,3 milliarder kroner og økte sikkerhetsstillelser på 0,2 milliarder kroner.

Rapportert resultat før finansposter og skatt (EBIT), samt resultat etter skatt,
omfatter poster som er beskrevet i kvartalsrapporten. Justeringer i EBITDA, EBIT
og resultat etter skatt er definert og beskrevet i avsnittet om alternative
resultatmål (APM) i den engelske kvartalsrapporten.


Investorkontakt:
Martine Rambøl Hagen
+47 91708918
Martine.Rambol.Hagen@hydro.com

Mediekontakt:
Halvor Molland
+47 92979797
Halvor.Molland@hydro.com

Denne informasjonen er meldepliktig i henhold til EU Market Abuse Regulation.
Informasjonen er offentliggjort av Hydro Investor Relations og kontaktpersonene
som fremgår ovenfor.

Denne opplysningen er informasjonspliktig etter verdipapirhandelloven §5-12

More information:
Access the news on Oslo Bors NewsWeb site

630253_NHY Presentation Q3 2024.pdf
630253_NHY Report Q3 2024.pdf