Normalisert lønnsomhet i utfordrende tider

04 Feb 2022 07:00 CET

Norske Skogs EBITDA i fjerde kvartal 2021 var NOK 422 millioner, en oppgang fra
NOK 111 millioner i tredje kvartal 2021. Salgsprisen økte for alle
papirkvaliteter i kvartalet, som en nødvendig konsekvens av rekordhøye
energikostnader i Europa og et sterkt publikasjonspapirmarked, som følge av
betydelige kapasitetsstengninger og bedre etterspørsel etter Covid-19 perioden.
De europeiske fabrikkene hadde full kapasitetsutnyttelse i kvartalet.

- De betydelige prisstigningene i de europeiske markedene i løpet av fjerde
kvartal var en direkte konsekvens av en eksepsjonell situasjon med volatile og
høye priser på energi, og var helt nødvendig som følge av flere kvartaler med
lav eller negativ kontantstrøm. Etter betydelige kapasitetsstenginger i
industrien de siste 18 månedene, overstiger etterspørselen etter
publikasjonspapir nå tilgjengelig kapasitet, sier Sven Ombudstvedt, konsernsjef
i Norske Skog.

Kontantstrøm fra driften var NOK 317 millioner i kvartalet sammenlignet med NOK
-99 millioner kroner i forrige kvartal. Kontantstrømmen var positivt påvirket av
forbedrede driftsmarginer, endring i arbeidskapitalen og salg av CO2-kvoter, men
negativt påvirket av sluttvederlagsutbetalinger i kvartalet ved Tasman-fabrikken
i New Zealand. Driftsresultatet i fjerde kvartal 2021 var på NOK 479 millioner
sammenlignet med et driftsresultat på NOK -565 millioner i tredje kvartal 2021.

Overskuddet i kvartalet var NOK 400 millioner mot et underskudd på NOK 602
millioner i forrige kvartal. Netto rentebærende gjeld var NOK 1 054 millioner
ved utgangen av fjerde kvartal, med en egenkapitalandel på 34%.
Etter fjerde kvartal inngikk Norske Skog en avtale med Talley's Group, et New
Zealand-basert næringsmiddelselskap, om å selge pelletsselskapet Nature's Flame
for et vederlag på NZD 47,8 millioner, som tilsvarer ca. NOK 280 millioner. Det
forventes at transaksjonen blir gjennomført i løpet av første kvartal i 2022.


Status prosjekter
De endelige investeringsbeslutningene for konvertering av avispapirmaskiner ved
både Bruck og Golbey vil gi 760 000 tonn med konkurransedyktig, lavkostnads- og
lavutslipps emballasjekapasitet. Emballasjeproduksjonen vil være fullt ut basert
på resirkulert fiber og bruke grønn energi generert fra et nytt
forbrenningsanlegg for avfall ved Bruckfabrikken og fra et nytt biomasseanlegg
på fabrikkområdet i Golbey. I kvartalet har Norske Skog inngått attraktive
låneavtaler på tilsammen EUR 265 millioner til finansiering av de to europeiske
emballasjeprosjektene med et samlet investeringsbehov på EUR 350 millioner.
Lånebetingelsene støtter den konkurransedyktige profilen til
emballasjeprosjektene.

- Til tross for økende kostnadsnivå i Europa, skrider våre emballasje- og
energiprosjekter frem i henhold til opprinnelig tidsplan og budsjett.
Energiforbrenningsanlegget på Bruck er i igangkjøringsfasen, og vi vil ha en
formell overtakelse fra Valmet i løpet av andre kvartal. Vi er stolte av å kunne
betjene både publikasjons- og emballasjepapirmarkedet på en bærekraftig og
lønnsom måte innen årsslutt, sier Sven Ombudstvedt.
Norske Skog jobber aktivt for å realisere verdier fra industrianleggene ved å
utvikle eksisterende infrastruktur og bransjekompetanse. Arbeidet med å utvikle
biokompositter (CEBICO) viste god fremdrift i kvartalet. Investeringen i en
ekstruder på NOK 25 millioner, som muliggjør en omfattende økning i testvolumer
for potensielle kunder, ble fullført i fjerde kvartal 2021.

Gjennom partnerskapene med Ocean GeoLoop på Skogn og Borg CO2 på Saugbrugs, har
Norske Skog som mål å utnytte mulighetene til å bli CO2 netto negative, samt å
utforske økonomisk levedyktige metoder for bruk av biogent CO2.
I tillegg har Norske Skog et mål om å eliminere bruken av fossilbaserte
transportmidler innen 2050. Årlig bruker Norske Skog rundt 2-2.5 millioner tonn
returpapir, tre og flis ved de europeiske fabrikkene.

– En forutsetning for gjennomføring av det grønne skiftet i europeisk industri
og oppfyllelse av utslippsforpliktelser i Glasgow-avtalen, er at vår inn- og
uttransport skjer med utslippsfrie transportløsninger, for eksempel på jernbane.
Med dette vil vi oppnå både lavere karbonutslipp og lavere kostnader, sier Sven
Ombudstvedt.


Nøkkeltall, fjerde kvartal 2021
NOK millioner (om ikke annet er oppgitt)
Q421 Q321 Q420 2021 2020
Resultatregnskap
Totale inntekter 3 092 2 642 2 476 10 315 9 612
EBITDA 422 111 146 662 736
Driftsresultat 479 -565 -1 276 -160 -1 339
Resultat for perioden 400 -602 -1 363 -363 -1 884

Kontantstrøm
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter
317 -99 73 191 549
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
-326 -168 -217 -891 302

Driftsmargin og lønnsomhet (%)
EBITDA margin 13.6 4.2 5.9 6.4 7.7
Avkastning på investert kapital (annualisert)
8.1 -20.8 -8.6 -7.8 2.1

Kapasitetsutnyttelse (produksjon/kapasitet %)
95 95 81 89 77

Segmentinformasjon
Samlet årlig produksjonskapasitet for publikasjonspapir for konsernet er 2,1
millioner tonn. I Europa er konsernets kapasitet 1,8 millioner tonn, mens i
Australasia er kapasiteten 0,3 millioner tonn. Norske Skog har en rekke pågående
fiber- og energiaktiviteter ved alle industrianlegg.

Europa
Driftsinntektene økte fra forrige kvartal som følge av høyere salgspriser.
Salgsprisene økte i kvartalet på grunn av høyere energi- og råvarekostnader.
Variabel kostnad per tonn økte i kvartalet på grunn av betydelig høyere
energikostnader. Faste kostnader per tonn var på linje med forrige kvartal.
Ifølge Eurograph falt etterspørselen etter standard avispapir i Europa med 4%
til og med november sammenlignet med samme periode i 2020. Etterspørselen etter
superkalandrert magasinpapir (SC) falt med rundt 1%, og LWC magasinpapir økte
med rundt 1% til og med november sammenlignet med samme periode i 2020.
Kapasitetsutnyttelsen var uendret fra forrige kvartal på 96%.

Australasia
Driftsinntektene gikk svakt ned sammenlignet med forrige kvartal på grunn av
lavere leveranser, men ble noe motvirket av en liten prisøkning. De variable
kostnadene per tonn var lavere sammenlignet med forrige kvartal på grunn av noe
lavere energi- og råvarekostnader. Lønnskostnader var noe lavere, også per tonn,
grunnet stengningen av papirproduksjonen ved Tasman. I følge offisiell
handelsstatistikk økte etterspørselen etter avispapir i fjerde kvartal i
Australasia med 1% sammenlignet med samme periode i 2020. Kapasitetsutnyttelsen
var som i forrige periode 87%.


Utsikter
Energi- og råvaremarkedene er fortsatt svært volatile og usikre inn i 2022. De
rekordhøye økningene for de største innsatsfaktorene, spesielt energi, viser
ikke tegn til å avta med det første. De fortsatt høye prisene på energi,
returpapir og andre innsatskostnader inn i 2022 har resultert i nødvendige
prisøkninger for publikasjonspapir for alle kvaliteter i Europa.

De betydelige kapasitetsstengningene og emballasjekonverteringene i bransjen har
påvirket markedsbalansen for publikasjonspapir positivt. Ytterligere
kapasitetsstenginger har blitt annonsert for 2022 og 2023. Kapasitetsutnyttelsen
i bransjen forventes å forbli høye i 2022.

Energiforbrenningsanlegget ved Norske Skog Bruck er i igangkjøringsfasen og
forventes å være i full drift i løpet av andre kvartal. Når energianlegget er
fullt operativt, vil dette redusere gassforbruket og dermed CO2-utslippene
betydelig for Norske Skog Bruck.

Norske Skog gjennomfører forberedende grunnarbeider for etablering av
emballasjepapirproduksjon både ved Norske Skog Bruck og Norske Skog Golbey, samt
utfører de nødvendige kommersielle markedsforberedelser. Produksjon av
emballasjepapir forventes å starte ved Norske Skog Bruck i fjerde kvartal 2022,
og ved Norske Skog Golbey i fjerde kvartal 2023.

Norske Skog vil utvikle forretningsmuligheter for CEBINA og CEBICO. Dette betyr
å evaluere en potensiell kapasitetsøkning for CEBICO utover den eksisterende
pilotanleggskapasiteten på 300 tonn årlig. Pilotanlegget vil muliggjøre
produksjon og leveranser av større testvolumer til potensielle kunder.


Om Norske Skog
Norske Skog er en verdensledende produsent av publikasjonspapir med sterke
markedsposisjoner og kundeforhold i Europa og Australasia. Norske Skog konsernet
driver fire fabrikker i Europa, hvorav to vil produsere resirkulert emballasje
etter gjennomføringen av de planlagte konverteringsprosjektene. I tillegg driver
konsernet en papirfabrikk i Australia. Norske Skog tar sikte på å diversifisere
virksomheten ytterligere og fortsette omstillingen til en voksende og
høy-margins virksomhet gjennom en rekke spennende energi- og fiberprosjekter.
Konsernet har cirka 2.150 ansatte, hovedkontor i Norge og er notert på Oslo Børs
under tickeren NSKOG.


Presentasjon og kvartalsmateriell
Selskapet vil ikke holde en live presentasjon, men vil arrangere et webinar idag
klokken 08:30 for forhåndsregistrerte deltakere. Presentasjon,
kvartalsregnskapet og pressemeldinger er tilgjengelig på www.norskeskog.com og
publisert på www.newsweb.no under tickeren NSKOG. Hvis du ønsker å motta Norske
Skogs pressemeldinger på publiseringstidspunktet, kan du abonnere på dette
gjennom www.newsweb.no.

Norske Skog
kommunikasjon og samfunnskontakt

For ytterligere informasjon:
Norske Skog media:
Kommunikasjonsdirektør

Carsten Dybevig
Email: Carsten.Dybevig@norskeskog.com
Mob: +47 917 63 117

Norske Skog finansmarkedet:

Investor Relation Manager
Even Lund
Email: Even.Lund@norskeskog.com
Mob: +47 906 12 919

More information:
Access the news on Oslo Bors NewsWeb site

552670_Norske Skog ASA - Q4 2021 presentation.pdf
552670_Norske Skog pressemelding Q4 2021 NO.pdf
552670_Norske Skog quarterly report Q4 2021.pdf
552670_Norske Skog Q4 2021 reports collection.pdf