RESULTATS SEMESTRIELS 2026

01 Nov 2026 16:38 CET

RESULTATS SEMESTRIELS 2026

• Chiffre  d'affaires  de  4,1  M€,  en  retrait  de  57  %  sous  l'effet  du  ralentissement volontaire/piloté de l'activité de transformation ainsi que de la baisse du marché entraînant une baisse conséquente des prix de vente des produits transformés
• Résultat net part du Groupe de -0,99 M€, dans un marché du cacao marqué par un effet de ciseaux entre prix d'achat locaux et cours mondiaux
• Capitaux propres portés à 14,4 M€ et trésorerie à 1,0 M€ après l'augmentation de capital souscrite par Lacasa S.A.U.
• Une nouvelle gouvernance mobilisée sur le redressement de la trajectoire du Groupe

Paris,  le 2  novembre 2026 – KKO  INTERNATIONAL  (FR0013374667 – ALKKO  – PEA-PME) : KKO International présente ses résultats consolidés au titre du premier semestre clos le 30 juin 2026, arrêtés par le Conseil d'administration lors de sa réunion du 29 octobre 2026. Ces comptes n'ont pas fait l'objet d'un audit ni d'une revue limitée par les Commissaires aux comptes.

UN SEMESTRE MARQUÉ PAR UN MARCHÉ DU CACAO DÉSÉQUILIBRÉ 

Le premier semestre 2026 s'est déroulé dans un environnement sectoriel particulièrement contraint pour les transformateurs ivoiriens.

Entre novembre 2025 et fin février 2026, le prix bord champ réglementé est resté fixé à 2 800 FCFA/kg, un niveau record, alors que les cours mondiaux à Londres reculaient d'environ 6 000 £/t vers une fourchette de 3 500 à 4 400 £/t. Ce décalage n'a pas permis de répercuter le coût d'achat des fèves sur les prix de vente de la masse de cacao. Le prix bord champ a ensuite été ramené à 1 200 FCFA/kg en mars 2026.

Face à cette situation, qui a conduit de nombreux acteurs de la transformation à suspendre leur activité, SHOKKO a fait le choix, en accord avec ses clients européens, de réduire substantiellement ses volumes plutôt que d'arrêter son outil industriel. Cette décision a permis de préserver les relations commerciales et la continuité opérationnelle de l'usine.

Le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 4,1 M€, contre 9,5 M€ au premier semestre 2025, soit un retrait de 57 %. Il reflète principalement la baisse des volumes transformés par SHOKKO. Les achats de matières et marchandises consommées diminuent dans les mêmes proportions, à 3,4 M€ contre 7,4 M€.

La variation de juste valeur des actifs biologiques (tecks) contribue au résultat pour 0,77 M€, estimée au prorata temporis sur la base des hypothèses retenues au 31 décembre 2025.

Le résultat opérationnel ressort à -0,43 M€, contre 1,07 M€ un an plus tôt. Il intègre le coût élevé des fèves achetées avant l'ajustement du prix bord champ, des charges logistiques toujours soutenues et la sous-absorption des coûts fixes liée au fonctionnement de l'usine à bas régime.

Après prise en compte d'un résultat financier de -0,35 M€, essentiellement constitué des intérêts de l'emprunt obligataire « SOLEA 7,20 % 2023-2031 », et d'une charge d'impôt différé de 0,21 M€, le résultat net part du Groupe s'établit à -0,99 M€, contre 0,35 M€ au 30 juin 2025.

STRUCTURE FINANCIÈRE RENFORCÉE

Le 30 avril 2026, KKO International a réalisé une augmentation de capital réservée à Lacasa S.A.U. de 4,68 M€, par émission de 46,8 millions d'actions nouvelles au prix de 0,10 €. Elle a été souscrite à hauteur de 2,2 M€ en numéraire et de 2,48 M€ par compensation de créances. Lacasa S.A.U. s'est également  vu  attribuer  48  millions  de  BSA,  exerçables  par  tranches  annuelles jusqu'en  2032, représentant un apport potentiel complémentaire de 4,8 M€.

Au 30 juin 2026 :

• les capitaux propres s'établissent à 14,4 M€, contre 10,8 M€ au 31 décembre 2025 ;
• la trésorerie s'élève à 1,0 M€, contre 0,15 M€ au 31 décembre 2025 ;
• l'endettement financier net (hors dettes locatives) ressort à 5,0 M€, contre 5,8 M€ au 31 décembre 2025, constitué principalement de l'emprunt obligataire SOLEA.

La consommation de trésorerie liée à l'exploitation s'élève à 3,4 M€ sur le semestre, principalement en raison de la réduction des dettes fournisseurs et autres créditeurs, en partie compensée par la baisse des stocks. Les investissements ont été limités à 0,1 M€.
Le solde de l'indemnité transactionnelle due au titre du litige EHGO s'élève à 0,65 M€ au 30 juin 2026, payable de manière échelonnée.

UNE NOUVELLE GOUVERNANCE MOBILISÉE SUR LA TRAJECTOIRE DU GROUPE

L'Assemblée  Générale  Mixte  du  17  juin  2026  a  ratifié  la  nouvelle  composition  du  Conseil d'administration  issue  du  rapprochement  avec  le  groupe  familial  espagnol  Lacasa,  acteur européen de la confiserie et du chocolat et partenaire historique de KKO International.

Monsieur  Fernando  LACASA  exerce  désormais  les  fonctions  de  Président-Directeur  Général. Monsieur Jacques-Antoine de GEFFRIER, dirigeant historique, devient censeur et assure la continuité avec l'histoire entrepreneuriale du Groupe. Le pacte d'actionnaires conclu entre Lacasa S.A.U. et les actionnaires fondateurs historiques réunit plus de 44 % du capital.

Depuis sa mise en place, la nouvelle gouvernance a engagé plusieurs chantiers structurants :

• Intégration de la chaîne de valeur : l'Assemblée a approuvé le principe d'une joint-venture entre SHOKKO et le groupe Lacasa, dédiée à la production de produits finis chocolatés en Côte d'Ivoire ;
• Flexibilité financière : l'Assemblée a voté les délégations nécessaires aux opérations sur le capital et mandaté le Conseil pour étudier l'opportunité d'un regroupement d'actions ;
• Fonctionnement du Conseil : les statuts ont été adaptés, notamment pour permettre les consultations écrites des administrateurs
• Outil industriel : un plan d'amélioration de l'usine de SHOKKO a été lancé, ciblant l'atelier de broyage, identifié comme le principal goulet d'étranglement de la ligne. Il prévoit un reconditionnement  de  l'équipement  existant  à  court  terme,  puis  l'acquisition  d'un équipement de dernière génération ;
• Modèle agricole : SOLEA a abandonné les certifications de masse conventionnelles au profit d'un modèle 100 % biologique et traçable, avec l'engagement d'une période de conversion de 36 mois auprès d'Ecocert.

FONDATION LACASA KKO

Au cours du semestre, la Fondation LACASA KKO, présidée par Madame Macarena LACASA, a poursuivi son engagement en faveur de l’éducation et de la santé des communautés rurales situées à proximité de la plantation SOLEA, dans le département de Bocanda, en Côte d’Ivoire. Ces initiatives  ont  été  menées  en  présence  de  l’Ambassadeur  d’Espagne  et  se  sont  notamment traduites par deux actions majeures :

• Le 9 février 2026, la Fondation a apporté un soutien décisif à l'Hôpital Général de Bocanda, permettant le succès de la formation du personnel de sa nouvelle unité de néonatalogie. 
• Le 10 février 2026, elle a inauguré une troisième salle de classe à l’École LACASA KKO de Kotokounou, ouverte en avril 2024, afin de répondre à la croissance des effectifs scolaires, complétée par la distribution de kits scolaires et d'uniformes à la rentrée d'octobre 2026, ainsi que des distributions de chocolat chaud très appréciées des enfants.

Parallèlement, la Fondation a poursuivi la structuration de sa gouvernance et de sa conformité en 2026, progressant activement dans son processus de reconnaissance d'utilité publique (FRUP) et consolidant la transparence de ses actions. Pour suivre l'ensemble de ses actualités, la Fondation dispose désormais d'un site internet dédié : www.lacasa.foundation. 

PERSPECTIVES

Le Groupe poursuit les travaux de structuration juridique, opérationnelle et financière de l'entité dédiée à la production de chocolat. Ils devraient aboutir avant la fin de l'année 2026.Par ailleurs, la période de conversion réglementaire vers une exploitation 100 % biologique a été officiellement lancée en septembre 2026, sur l’entité SOLEA avec l'arrêt définitif des intrants chimiques.

Pour le second semestre 2026, le Groupe anticipe une normalisation progressive de ses conditions d'exploitation.

La campagne 2026/2027 s'ouvre sur un prix bord champ fixé à 1 200 FCFA/kg, et la demande européenne reste soutenue. SHOKKO prévoit d'augmenter ses cadences de transformation et d'améliorer sa marge brute par tonne.

Le Groupe reste attentif à plusieurs facteurs de risque : la volatilité des cours mondiaux du cacao, les aléas climatiques liés au phénomène El Niño attendu jusqu'au début de 2027, les tensions logistiques et les coûts de mise en conformité avec le règlement européen sur la déforestation (EUDR), applicable à compter du 30 décembre 2026.

Fernando LACASA, Président du Conseil d’Administration de KKO International, déclare : « KKO a traversé une crise profonde, directement corrélée à un marché du cacao extrêmement volatile. Toute notre équipe s’est mobilisée pour mettre en place un plan d’actions drastique organisationnel et financier.  Aujourd’hui, un nouveau cycle semble se dessiner, le marché du cacao montrant des premiers signes d'un rééquilibrage. Les prix amorcent une phase de stabilisation, sans toutefois retrouver encore leurs niveaux historiques. Cette évolution, si elle se confirme, devrait favoriser une meilleure visibilité pour les transformateurs tels que KKO International.»

kkocp30062026.pdf
kkorapportsemestriel30062026.pdf